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导语
当我们开始认真考虑IUL人寿保险产品的时候，实际上就面临选择美国保险公司的问题。那美国这些发行IUL保单产品的保险公司怎么样，哪一家的保单表现比较好？有没有一个基本的逻辑，便于我们了学习作为选购过程中的一个参考呢？
美国人寿保险指南网的编辑在本文里详细列出了6个衡量指标。当您在申请保单前，可以根据这6个指标，大胆地向保险经纪人或理财顾问提问和讨论这些问题，从而规划好最适合自己的保单，保障自己的利益。
下面是本期“保险公司排名”评选专栏第一期：如果选择适合你的IUL保险公司。
6.这是一家互助(Mutual)公司，还是一家股份制上市（Stock）公司？
参考加州的保险法定义（California Insurance Code）对这种公司的定义如下：
- 上市公司由公众投资者拥有，投资者提供资金，享受收益和承担损失；上市公司的目标是，为投资者获取利益。
- 互助型保险公司由所有保单持有人共同拥有，享受收益或承担损失；互助型保险公司的目标是，以最低成本向公司所有者，即特定种类的保单持有人，提供保险产品。
我们一般认为，对于上市公司来说，有可能为了安抚华尔街和短期投资者，做出针对季度财报的财务决策。 而私营公司和互助型公司“在理论上”没有这些潜在的利益冲突，可能倾向于对公司长期稳定的决策。这通常和不同公司的管理层有很大关系。这种说法听起来很美妙，但在“实际”的观察过程中，行业也发现了一些有趣的现象，让不少成熟的指数消费者转向上市公司。
我们看到，EEO，Private Owned，Mutual互助或Mutual Holding结构的保险公司，它们的指数产品上提供的Cap利率，似乎总是低于股份制上市保险公司的指数产品利率。 —Heather Xiong CFP®
(推荐阅读：保险理财账户升级：何时应考虑进行保单Rollover？)
根据美国的保险法，一些州明确规定， 互助型保险公司必须把超过储备金10%以上的盈利， 全额以红利的形式支付给客户。去年上半年发生的宾州人寿(Penn Mutual)以$1,100,000,000 的天价与投保人和解一案，就是管理层侵犯合格的保单持有人的利益，保护互助型公司合格保单持有人的一个案例。
另外一种观点认为，上市公司要对公众股东负责，保单持有人支付保费，是消费者但不是公司所有者，公司收入（含保费和保费投资收入等）需要分红给股东。公众上市公司需要首要更严格的监管，对消费者扶着。共同互助型公司对公司所有者，理论上即是对“特定的保单类型”持有人负责，因为这类公司不上市，购买“合格”的保单类型，就等同于购买共同互助型公司的股份。两类公司的营收所得，要用于支付各类公司运营成本，如营销，研发和薪酬等等。
在支出上，下图来自于保险公司支付给CEO和董事主席的薪酬排行榜截图，红圈表明，排名靠前的都是股份制类型上市公司。
来自保险业杂志：“National Underwriter”
（编辑注：美国人寿保险指南网认同“付出和回报成正比”，“多劳多得”的观点）
但值得注意的是，我们强调的“合格的保单类型“，并不包含指数保险这种类型，即，指数保险保单持有人不参与互助型保险公司的股份分红，也不是互助型保险公司的所有者。
5.这家公司的信用评级怎么样？
每个投保者都想找一家百年不倒的好公司。最基础的办法，就是看这个公司有没有信用机构的评级。如果没有主流机构的信用评级，或评级很差，那也许就不是一个好的选择。
不过，在2018Top IUL保险公司销量排行里，几乎前几十名保险公司的评级都是“A”以上。同时，我们使用Comdex分数来衡量一家保险公司的评级。这个分数考虑了四大主要评级机构的分数。这个指标从1到100分来给所有类型的人寿保险公司打分。
insurGuru©️保险学院里，用专栏的形式讲解了“美国保险公司如何排名和评级？投保人应该如何解读？”，可以帮助投保人衡量。
4.这家公司是否在过去曾单方面提高过费用？比如，将其内部成本和收费提高到高于销售时向客户演示的费用。
由于保单内部收费和保险成本费用将抵消IUL的部分现金值增长，我们希望将这些成本保持在最低水平。
不幸的是，保险公司靠保费收益赚得盆满钵满的日子已经过去了。 为了增加收入，一些IUL保险公司在保单中增加了内部费用和保险费用。 如果有的话，由于人们的寿命越来越长，这些费用应该下降才对。
我们发现，发生这种情况的罪魁祸首，往往是上市的保险公司为了应对华尔街的短期压力而采取的行为。我们评选出的IUL保险公司从未这样做过。
3.在利率降低的情况下，发行IUL保单的保险公司是否提供了有竞争力的收益Cap（上限）和Floor（保底收益）？
由于利率下降，几乎所有的IUL保险公司都调低了最终标准普尔500指数的收益上限。
这样做没有任何盘剥投保人的恶意动机。
事实上，必须做这样的调整才符合保险公司运行逻辑。
保险公司主要投资于债券，然后用新增保费用来购买新的债券。随着购买时间点的不同，这些债券的收益越来越少。 而随着时间的推移，IUL保险公司用来购买对冲期权的预算就更少，而那个时候，S&P500指数已经越来越高，资金不足以支撑指数上涨所需要的成本，为了维持这种动态平衡，因此必须要计算出一个Cap来完成对冲设计。
在本篇文章得到100个用户打分&评价分数在4分以上后，
我们将邀请金融专家在寿险知识学院里讲解IUL的期权对冲机制和Cap的形成
2019.10.14 更新： IUL 对冲机制和Cap的形成，跟涨不跟跌的投资原理
因此，调低收益上限这件事，对于所有IUL保险公司来说，都是”难言之隐”而又不得不做。这对我们评估保险公司的角度来说，并不是一个关键问题。真正关键的问题是，我们要看一家公司提供的IUL，他的Cap会不会明显低于同行业水平。
2. 保险公司的IUL保单，是否提供优秀的增长策略选项？
既然名为“指数”保险，指数的选择是关键。
大多数时候，人们看一个IUL保单的表现好不好，往往看1年期的S&P 500收益上限。 这样判断没错，但我们评选出的Top5 IUL保险公司，都提供了更多的指数增长策略。这些不同的策略可以由投保人自主选择，用于实现现金值的增长，或者市场下行的时候提供0%的保证收益。
（>>>相关阅读：评测｜美国指数保险和指数年金里最常见的4种指数策略是什么？）
一些公司提供了更多IUL增长策略供客户选择:
- 不同参与率的指数策略
- 不封顶的指数增长策略
- 追踪国际市场不同指数的策略
- 具有较高上限的混合指数期权策略
- 具有更高上限或不设上限的多年度指数策略
好的指数策略，在同等市场环境下，可以帮助投保人获得截然不同的收益。您可以通过下面的评测专栏，查看投保人实际案例的对比。
1.保险公司的IUL保单是否提供锁定的或封顶（Cap）的借贷利率，用来预防未来的加息情况。
这一点排在第1位，是因为这个因素非常重要。 另外我知道，很多人听到“贷款”这个词，认为永远都不会用到。 然而，向保单贷款与消费信用贷款不一样，通过保单贷款的方式，可以极其有效地在退休前和退休期间获得免税的现金收入。
想象一下，如果我们现在就以一个合理的价格，约定一个极具竞争力的信用额度和贷款利率，在日后，无需任何理由就可以随时提取，这对我们非常有利。 基本上，只要您从保单借贷后的余额还能维持住保单，就不用支付本金或利息。 这是除了从妈妈那里借钱以外，有史以来最灵活的方式。
毋庸置疑，一旦您配置好保单后，贷款利率会锁定或设定好上限，这就是我们接下来评选出的Top5 IUL保险公司提供的巨大优势。这些保险公司的IUL保单贷款利率基本在5％至6％范围内。
这个利率现在看起来可能不是很低，但是随着通货膨胀和时间的流逝，一个锁定贷款利率的IUL保单成为规划退休计划和免税收入的强有力的工具。
总结
以上就是我们评选2018年Top5 IUL保险公司的6大指标。这些指标可以作为您在申请IUL保单时候的衡量工具。
我们仍然建议，当您开始选择保险公司并和您的经纪人联系对比时，请大胆地询问您的经纪人，考察他/她的专业度以及他/她们自己和家人申请的哪一家公司的产品，为什么选择这家公司，这也是一个了解不同保险公司的方式。
下面是由insurGuru™️发布的年度精品攻略，请点击访问：
–2018年表现最好的Top5 IUL保险公司
–2020美国保险公司排名：最佳指数保险公司 Best IUL Performance Company Top3
