Posted by 老王今年55岁，爱打高尔夫，身体健康。他总是开玩笑说，自己一定能活到100岁。
老王也一直在考虑自己的财富传承带来的资产转移问题。考虑到未来年事已高，无法花更多时间和精力，去处理各项“重型资产”带来的复杂手续，于是老王选择使用更加简洁的合约形式，将手上部分实体资产，注入到保险合约中，转移给妻女，并配合合理的杠杆，留下一笔约500万美元的资金。
老王希望这一部分资产，在申购的那一刻就能确定下来，不希望有税务的烦恼，于是只考虑使用保证型的保险产品，不考虑任何理财投资类保险产品。
1. 保守的选择：GUL (Conservative)
Guaranteed Universal Life ，中文名，保证理赔型万能险，简称 GUL。
“保证理赔（Guaranteed ）”，就是说，在老王投保的那一天，就确定下来了受益人能领到的理赔金额，并且不用担心断保的问题*。
这类人寿保险没有任何“多余”的附加理财功能，它的唯一目的，是以相对低的保费，给子女或受益人留下一笔保证的理赔金。它也是琳琅满目的美国人寿保险类目产品里，最像传统意义上的“保险”的一类人寿保险类型。
下图是结合老王实际情况，根据社区经销商提供的利率价格数据，绘制的55至100岁价格说明图表（80岁后省略）。
©️根据某一保险产品10/31利率价格绘制，本图表并非销售和报价图表，仅用于公众教育说明
如上图的表格所示，每年固定缴付保费$66,279美元，身故理赔$500万美元。在投保前十年，保险资产杠杆笔大约为1:10左右。到了75岁前，保险杠杆比为1:5左右。
随着年龄的增长，身故风险的增长，保险杠杆比逐渐降低，但在90岁时，依然有超过2倍的资金杠杆。
GUL保险：保守选择的缺点
老王今年满65岁，刚刚缴存了10年。在这一年里，由于家庭关系的复杂变动，老王改变了主意，不打算留着这笔钱，接下来每年省下的保费，想要自己花，退休后周游世界享受生活。
这时候老王面临了一个问题，如果这时候停支付保费，前面的60多万美金就打了水漂；继续交下去，又违背了自己的意愿。
“交还是不交”，这时候变成了老王家的一个难题。
这就是传统GUL类型保险，在资产转移和财富传承领域里，最大的一个缺点：没有灵活性，不具备现金价值，仅用于理赔。
如果投保人改变了心意，那么无法反悔。
（>>>相关阅读：美元资产保险投保白皮书之：GUL保险投保指南 ）
2. 激进的选择：GVUL (Aggressive)
老王想要有一笔确定的理赔金，但也想着，如果未来改变主意，还能拿回一部分本金。
老王听说市场上有一类证券类型的保险，提供了保证了身故理赔，同时还有现金价值，可能能拿回一部分钱来。搏一搏，要是再次遇到黄金10年，还可以当理财。这一类保险产品，由VUL衍生而成，被统称为GVUL，全称为Guaranteed Variable Universal Life。
下图是结合老王实际情况，根据社区经销商提供的利率价格数据，绘制的55至100岁价格说明图表（篇幅限制，84岁后省略）。
©️根据某一保险产品10/31利率价格绘制，本图表并非销售和报价图表，仅用于公众教育说明
如上图的表格所示，每年固定缴付保费$77,363美元，身故理赔$500万美元。
由于新增的现金价值功能，和VUL保险特有的基金管理费用，所带来的综合成本因素，在此测评中，GVUL保险资产杠杆比，稍低于单纯的杠杆产品GUL。
（>>>相关阅读：VUL保险（投资性保险）是什么？VUL保险有什么优缺点和适用人群）
GVUL保险：激进选择的优缺点
GVUL除了有保证的身故理赔外，终于有了现金价值。60岁的老王如果再次改变主意，绿色框部分就是每年 也许能退还的金额。
从上图绿框部分我们看出，老王如果在60岁时改变主意，同时保单里面的基金投资不亏不赚，在扣除成本后，能从保险公司拿回$25,610。
对比GUL保险一分钱也拿不回来的情况，GVUL灵活了一些，但投资盈亏的风险由投保人承担。具体之后能拿多少钱回来，是没有保证的。
这就是GVUL类型保险的显著缺点：它是一个证券型产品，不会展示投资亏损的情况。虽然有了退还现金价值的功能，但保险公司不提供对现金值的保证。
2. 稳健的选择：GIUL (Moderate) – ROP
老王认为，到了这个人生阶段，目标不再是去博一博。
再次明确了“留一笔钱”这个确定性目标后，老王不光想要有现金价值的灵活性，同时还想着，万一之后改变主意，还能得到保证，能把保费保本退还回来。
这一类保险产品，提供了保证的身故理赔功能，同时还有现金价值功能，最后又新增了保证退还保费的功能。它是IUL保险的衍生品，被统称为GIUL Rop，全称为Guaranteed Indexed Universal Life Rop。
下图是结合老王实际情况，根据社区经销商提供的利率价格数据，绘制的55-100岁保费价格说明图表 (95岁后因篇幅限制省略)。
©️根据某一保险产品10/31利率价格绘制，本图表并非销售和报价图表，仅用于公众教育说明
如上图的表格所示，每年固定缴付保费$84,020美元，身故理赔$500万美元。
由于新增的现金价值功能，和退还保费功能所带来的综合成本因素，在此测评中，GIUL保险资产杠杆比，和GVUL持平，稍低于单纯的杠杆产品GUL。
GIUL保险：稳健选择的优缺点
GIUL不光有了现金价值，还能得到保险公司的保证，返还保费。75岁的老王如果再次改变主意，绿色框部分就是每年保证能退还的金额。
从上图中的绿色横线部分可以看到，老王如果在75岁时改变主意，能从保险公司保证拿回$84万保费。在老王80岁时，保险公司保证退还$200万保费。
对比GUL保险产品一分钱也拿不回来的情况，GIUL产品具备了现金值的灵活性；而对比GVUL保险让投保人自行承担现金值所有风险的情况，这类GIUL保险由保险公司提供了“保证的”对退还保费现金值的承诺。
但这就带来了GIUL类型保险的一个劣势：功能越来越丰富，保费价格越来越贵。
文章小结
GUL，GVUL，GIUL是美元保险市场中的3种细分的保险产品类型。不同的保险公司，分别对应发行了不同的保险产品。
市场上这些保险产品具备了不同的优缺点，但总体来说，符合一个基本常识，即：功能越简洁，保费价格越便宜；每多一个功能，费用成本价格自然相应增加。从这三类产品的年保费对比上，我们可以看到，每增加一个功能点，费用也逐一上涨$8,000至$10,000。
$66,279 -> $77,363 -> $84,020
正常市场环境下，产品价格的高低和功能的丰富程度成正比。保费价格最低的GUL，所带来的选择权最少，但杠杆最高；居中的GVUL，具备了现金值的功能；而保费价格相对最高的GIUL，保险公司提供承诺保证最多。
如果您是老王，会选择哪一种类型的保险产品呢？
在本次测试中，为了能对这三种类型的保险有一个直观的对比，我们使用了统一的设计方案参数。本文的对比说明，将帮助公众学习和了解，不同类型的保险产品，在保费价格和功能上的互动关系。
在整个评测过程中，TheLifeTank©️编辑征寻了人寿保险顾问 Heather Xiong CFP®️的意见和帮助，特此感谢。
在现实世界中，保单账户的设计和缴费方案因人而异。您可以咨询专业人寿保险财务顾问，选择风格偏好的资产转移类保险产品，进行个性化的保单账户设计。（全文完 Last Updated @ 11032022 10:00AM PST ）
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