Posted by 美國人壽保險指南網的讀者聯繫說，他聽身邊的朋友說，保險公司每年的分紅有6.x%，7%，還能存錢和取錢，聽起來很打動人，想要入手一份。但他又有很多疑問，這個「分紅率」靠譜嗎？這個取錢的方式安全嗎？
在關於儲蓄型保險的所有文章中，我們不斷說明，保單分紅率（Dividends Rate），和保單實際的內部回報率（IRR，Internal Rate of Return）這是兩個完全不同的東西。
我們通常把這兩者搞混，造成誤解，造成文章開頭時那種狀況。同時，關於從儲蓄型保單賬戶里取錢的概念和問題，市場上也含糊不清，各種專業名詞和分類——比如Direct Recognition 和 Non-Direct Recognition——更是把投保人搞得暈頭轉向。
銷售人員要麼壓根不提，要麼會強調，這種保單可以存錢，還有分紅，當你需要錢的時候，就可以在早期取錢出來支付賬單，如買車，或者作為創業基金。
不少的儲蓄型終身保險，都是被打包成「可以很快地從保單賬戶中取錢」，「打造個人銀行系統」，「無限銀行（Infinite Banking）」這樣的概念下被銷售出去的。這些理念出現了很多年，傳播這些概念的人有Nelson Nash，Pamela Yellin，這類人很多，他們的理念是：我們應該用儲蓄型保險（Whole Life）賬戶替代銀行賬戶來存錢。
在本文中，我們會首先具體回答第一個「分紅率是否靠譜」的問題。我們將採用槓桿財富管理機構CEO馬修德克爾的分析方式，用最簡單的數學計算，幫助投保人算一算儲蓄型保險的分紅率和保單內部回報率的問題，看清楚它們到底是什麼。
我們希望通過這篇文章的分享，讓任何人都可以花5-10分鐘的時間，算明白真正重要的核心部分是什麼。而在下一篇文章中，我們會回答，上面那些概念，具體到我們個人身上，到底行不行得通。
Dividend Rate 和 Internal Rate of Return
再次強調，保單分紅率（Dividends Rate），和保單實際的內部回報率（IRR，Internal Rate of Return）這是兩個完全不同的東西。
要搞清楚保單分紅率和保單實際收益率其實是一件比較容易的事情。我們只需要找銷售這份儲蓄保單的保險經紀人或直接聯繫保險公司，索要一份我們保單賬戶的內部回報率賬目表（IRR Ledger）。
這份保單賬目表會展示每一年的實際內部回報率。
下圖展示了一份儲蓄型保單，發行公司是知名的M，這家公司在儲蓄型保險領域擁有最好的歷史分紅記錄。
這份保單剛好具有文章開頭所說的「高達」6.4%的分紅。大多數人認為，如果申請了這種類型的保單，他們每年就會實際拿到6.4%的收益。會是這樣嗎？
先說說分紅，如果我們買了$10萬塊的福特汽車的股票，福特宣布說，我們今年的分紅是6.4%，那麼我們的股票賬戶就會得到6400的分紅收入。這就是分紅的工作原理。
但讓我們看看保單，結果卻大不一樣。
這是一份10年付清的儲蓄保單，投保人每年存入$1,4000元，存10年。
這份保單關於投入產出的基本信息是，
- 在頭10年，保單的內部回報率為負數，爬升到0
- 在第9年和第10年間，保單的回報率由負轉正
- 第10年時，保單賬戶的現金值打平了投入資金
以上3點是儲蓄型保單常見的特點，並不奇怪。
而我們真正需要關注的是，以一輩子的時間為刻度，找到保單的最高內部回報率。
在上圖中，我們能找到的最高內部回報率是4.85%。這個數字比6.5%的分紅率縮水了不少，為什麼會這樣？這是有以下兩個原因：
一、保險公司賬本和個人賬本的不同
保單分紅率本來就不等於內部回報率，這是兩個完全不同的東西，任何儲蓄性保單的合同文件里，涉及分紅率的時候，都會有一行小字部分，聲明分紅回報率，並非保單實際收益率。
簡單的說，分紅率，是保險公司這份公司賬本的記賬方式，而保單內部回報率是關於我們自己個人賬本的實際記賬方式。我們不能錯誤地把保險公司按照公司記賬方式計算出來的市場數據，當作我們個人賬本上的收益率。
二、儲蓄型保險是最昂貴的人壽險種的原因
其次，在我們能申請的所有人壽保險險種中，儲蓄型終身人壽保險險種是最昂貴的。最貴的原因是，儲蓄型保險提供了3項「確定性（Guarantee）」：
- 要交的保費是確定的；
- 身故賠償的金額是確定的；
- 提供確定的保證現金值；
在人壽保險中，「確定性」，是非常昂貴的一件事物。如果我們想要在保單中加入「確定」的部分，那麼，不管「確定」的對象是什麼，也無論險種（儲蓄型保險，投資性保險，指數型保險），保單立刻就變得更貴了。
因此，雖然保險公司公布說，今年從公司賬本上給到儲蓄型保單投保人的保單「分紅」是6.4%，但是最後從個人賬本算下來，這份保單終身最高只有4.85%的收益。
文章總結
高額的分紅利率數字充滿了誘惑，但買保險，並非為了投資來發財致富。一味追求數字上的好看，可能會失去投保的初心，在利誘和衝動的雙重驅使下，可能最終付出代價。
美國人壽保險指南網一直倡導「Learn Before You Buy」的原則，投保人掌握了一定的基礎知識後，通過和專業保險代理人或財務顧問的合作，能更加明確自己的核心需求，避開各種投保誤區，從而找到能真正適合和保障自己的產品和設計方案。
