Posted by 全世界的保险业，都是围绕保护资产的需求而建立的。想想我们的汽车、房屋，游艇，甚至私人物品，我们已经习惯了把它们作为需要保护的资产。
因此，对于这些消费类的汽车保险、房屋保险，游艇保险，我们会毫不犹豫地购买对应的保险产品，以面在灾难发生时，保护这些资产的价值。
那么问题来了，我们的现金，投资组合，难道不应该也被当作需要保护的资产吗？
为什么要进行资产保护？
一个家庭的资产组合通常由个股，ETFs，和债券构成。我们长期持有这类资产组合，是因为我们认为，随着时间的流逝，我们的财富也会对应累积。
我们之所以这么因为，是因为我们身边的媒体，朋友，都这么说，这也通常被认为是“常识”。但从数据*上，自 1928 年以来，标准普尔 500 指数（S&P500）已连续 42 次下跌超过 10%，其中 20 次的跌幅幅度超过 20%。
最近的例子是 56.8% 的崩盘，始于 2007 年，并在 2009 年触底。而始于2022年的下跌，又一次超过了20%。
如果知道这些“灾难”性的市场事件，我们当然会提前反应进行投保。
但绝大多数人总是希望反弹在上涨周期中跑赢大盘，忽略了巴菲特一再强调的“绝不亏钱”基本原则，以及长期稳定盈利的复利增长策略。
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风险显著增加的新保护机制
考虑到过去沸沸扬扬的中美贸易战，英国脱欧，俄罗斯地缘政治风险，及近期发生的英国政要辞职，日本前首选遇袭，以及美联储的加息举措带来的经济硬着陆风险，对资产进行保护的时机已经刻不容缓了。
传统上我们知道，保险公司会对标普500指数（S&P 500），道琼斯工业指数和纳斯达克100指数提供资产保护策略，保证保单账户里的资金，在暴跌的市场环境下，给予0%的托底收益保护，即上图所展示的FLOOR策略。
除此之外，一些以“资产管理”为核心业务的保险集团，提供了更多低波动性量化策略和独特的资产保护专利机制。
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新选择：排除资产收益为“零”的可能性
但以“资产管理”闻名遐迩的顶级保险公司，对于保单账户里的资产，不光提供了0%的FLOOR保底承诺，还提供了“指数收益锁定”的加强型功能，或将帮助投保人在波动的市场环境里，通过主动控制保单账户，锁定市场短期反弹内的收益，从而排除了资产收益为“零”的可能性。
（©️安联保险 指数收益锁定 公众消费者M-7391手册）
这类能实现主动管理的资产保护保险品牌，相应地对投资人和投保人家庭也有更严格的筛选和准入机制，通常主要服务于全球高净值家庭。
想想我们买卖房子的情况
如果10年前，您买了一栋价值$350,000的房子，现在以$400,000的价格卖了出去，然后我们会告诉亲朋好友，我卖了一栋房子，赚了$50,000快，净收益是 14.2%。
而实际情况是什么样子呢？可能在过去的10年里，我们累积支付的房屋保险，可能远超过1万元。扣除房屋保险的成本后，我们的的实际收益是$40,000块，净收益位11%左右。
理论上来说，我们可以不买房屋保险，来降低我们的成本，对不对？但是现实中几乎看不到任何人会这么做。
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文章小结
为我们家庭的资金和投资组合找到合适的保险并不难，所有的资源和产品一直都摆在那里。
只不过对于大多数从事投资理财的家庭来说，要让我们放弃投资组合的增长潜力，是一件有点违反本能的事情，我们也一直自信满满能跑赢大盘。
但当一次又一次灾难性的资产价格暴跌到来时，当我们的股票和资产账户大幅缩水的时候，我们才会重新审视这个问题。直到人生的阅历和财富的积累到达了一个新阶段，我们可能才会采取行动。
然后，我们的一生中，又有多多少个10年呢？（全文完）
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附录 * “Stock Market Briefing: S&P 500 Bull & Bear Market Tables”, Yardeni Research, Inc. 2022, https://www.yardeni.com/pub/sp500corrbeartables.pdf
