VUL保险简介

VUL保险，英文称为 Variable Universal Life Insurance，中文全称是投资型万能人寿保险。

VUL保险，在中文世界也被翻译为“基金保险”，“可变/变额保险”，“投资型保险”，“投资连接保险”，或“投连险”。

世界上第一款VUL保险出现在1986年。在市场行情持续向好及高通胀的经济周期，VUL保险受到了投保人和投资人的青睐。

根据TheLifeTank©️（美国人寿保险指南网）在2021年底的发布的数据报告，VUL保险占据了美国13%的行业市场份额。

（>>>相关阅读：数据｜增长104%，美国VUL保险成为抗通胀大赢家 ）

VUL保险是什么？

VUL保险（Variable Universal Life ），是一份投保人（即投资人）和保险公司签署的一份合同文件。

签署申请文件后，投保人就在保险公司开设了一个账户。同时，保险公司还提供了一笔死亡理赔金，支付给家人，或指定受益人。

VUL保险账户里的金额，被称为“现金价值”。账户里现金价值的多少，主要取决于存入了多少保费，每年的成本开销，每年的投资回报率这3个因素。

VUL保险如何运作？

VUL保险，即投资型万能人寿保险，是万能险的一个进化衍生产品，继承了万能险“灵活交保”等特点。

VUL保险属于人寿保险，和其他人寿保险一样，提供一个基本的死亡理赔功能。

在开设VUL保险账户后，我们得到了包含了“死亡理赔”和“现金值投资”两个部分的功能。

VUL保险如何运作：投保人需要向VUL保险账户里存入保费。在扣除了成本后，保单账户里多余的保费，进入到账户内建的投资选项中——通常是股票基金，债券基金，或货币基金，进行投资理财。

这些投资选项直接参与证券市场，在市场中投资，可能带来亏损，也可能带来可观的回报。

VUL保险账户里通常还会提供一个固定利率的定存选项，如果选择把现金值资金放入到这个投资选项中，保险公司每年将提供一个保证的收益率。（如3%）

随着市场激烈的竞争，少数VUL保险产品开始提供指数基金，组合基金的和更多附加的保险保障功能（附加长期护理保障，附加慢性疾病保障等等），您可以向您的人寿保险财务顾问询问，了解更多内容。

VUL保险投资功能举例

我们申请开设了一份VUL保险账户，一次性存入了$10万美金。我们选择50%的资金（$5万）去投资债券基金，另外50%的资金（$5万）去投资股票基金。

一年以后，股票基金涨了10%，债券基金涨了5%。

这时，在扣除各项成本前，我们的VUL保险账户里就有了$107,500的现金值，年收益为7千500美元。

$50,000 x 10% + $50,000 x 5% = $7,500

VUL保险值不值得买？VUL保险的优点

“人身保障+收益潜力+税务优惠”，是VUL保险受到投保人青睐的核心优点：

1.提供人寿保险理赔金 – 如果不幸去世，我们的家人，或指定受益人，会得到一笔死亡理赔金。这笔资金往往比我们支付的保费要高很多。

2. 较高的收益潜力 –  VUL保险账户的现金值直接参与市场，没有收益封顶利率（Cap）的限制。除了享受无上限的增值潜力外，VUL保险账户还可以享受到基金分红（Dividends），常被认为是对冲通货膨胀的人寿保险类型。

3. 投资享受延迟纳税 – 延迟纳税，英文称为Tax-Deferred，这是一种税务优惠政策。VUL保险账户里的投资收益（资本利得），无须缴纳相应税费。同时，在VUL保险账户里进行交易，也无需缴税。每年税季不会收到税单，这是和投保人自己理财相比，最大的优势。

4. 没有收入和资金量限制 – 不同于具有同样税务优惠条件的个人退休账户IRA或401K账户，VUL保险账户没有申请开户的收入限制，也不受年度$5,000/6,000，$20,500/$27,000的资金限制。投保人可以一次性存入任何资金量。

VUL保险的缺点

关于VUL保险缺点的批评和讨论，普遍认为有以下几点：

1. 投保人承担市场风险 – 通过投资子账户基金的选择，投保人直接参与了市场，收益直接和市场的涨跌直接挂钩。“风险”和“不确定性”是投保人需要管理的因素。

2. 相对更高的成本 – VUL保险，更像是一个主动型基金管理方式的保险， 所以它的收费，可能比传统万能险和IUL保险更高。

3. 部分VUL保单账户里，投资子账户的选择有限 – 一些传统VUL保单，或者传统保障型人寿保险公司所发行的VUL保单，功能往往比较单一，里面提供的投资子账户选择有限。

4. VUL保险更加复杂 – 由于引入了投资子账户选项的概念，投保人面临更多选择和学习的内容。每年的投资回报分析，取钱时的策略操作，都需要持有额外执照的专业保险财务顾问的协助。

根据WikiPedia的观点，关于VUL保险产品的批评，更多是集中在”销售方式“身上，最有争议的一个批评是：

• 人寿保险经纪人在销售保单时，使用最高的演示预测利率进行销售 – 人寿保险使用8%-12+%的预测年化收益率，向投保人展示保险设计方案（英文名：Illustration），而不向投保人展示其他情况的预测年化收益率，供投保人决策。

（>>>相关阅读： 评测｜人寿保险Illustration保险设计方案的争议和看点：PPT大战？）

VUL保险的适用群体

如果投保人符合以下条件，可以考虑VUL保险：

• 需要人寿保险身故理赔保障
• 有一定投资经验的投保人
• 偏好主动型-半主动型的投资理念，希望完全参与和分享股市的上涨和分红潜力
• 接受市场的不确定性和由此带来的波动，波动包括可能亏损本金的情况，或达到远超预期投资回报的情况。

总的来说，VUL保险（投资型保险）适合于需要人寿保险保障，同时又寻求较高的收益潜力，同时还享受税务优惠的中长期理财产品的群体。（全文完）

附录：
*. “Variable Universal Life Insurance”， https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/insurance-products/variable-annuities

*Disclaimer：*不同品牌的VUL保险产品的具体运作和表现情况，由不同寿险品牌的政策和附加条款具体约定，本文仅用于教育目的，不构成投保或投资建议.