万能寿险(Universal Life)是什么？

万能寿险 ，英文名为 Universal Life，又叫综合性人寿保险，是上个世纪80到90年代当时的主流产品，也是目前市面上主流万能险产品的基准和核心，这是一款兼具储蓄理财和保障的产品，它的功能和灵活性比分红型终身寿险（Whole Life）更加全面。

万能寿险是什么？

万能寿险和分红型终身寿险相似，都是保终身。这类产品也提供一个储蓄功能，如同你在银行设立了一个储蓄帐户，只不过保单裡的储蓄功能有一个专门的名称，叫“现金值（Cash value）”部分。你缴付的保费，在支付了保险成本之后，剩余的部分自动转换成现金值，由保险公司管理进入市场投资。万能险的收益一般和市场利率挂钩，具体的分红条款和投资回报条款由不同保险公司保单政策决定。

一个简单的对比是，万能寿险等于是一个有现金值功能的终身定期寿险，保费往往介于定期寿险和分红型终身寿险之间，而且保费的缴纳比分红型终身寿险要灵活。

万能险如何运作

缴纳的保费一分为二，一部分用作支付保险的成本，用来提供身故赔偿的保障，另一部分会投入现金值的账户进行投资。万能险的运行逻辑是，随着时间的退役，投资回报不断增长，由于复利的原因，产生的收益将有可能足够支付馀生的保险成本。在这种情况下，客户可以选择多少年供完这笔保单，即放进多少钱额后，就获得了终身的保障，不需要再交保费。

和分红型终身寿险的另一个区别在于，万能险的条例更为灵活，保单持有者可以在任何时间缴费，费用可多可少，但要达到最低的交费水平， 保证万能险保单不会因为成本原因维持不下去。

万能寿险的历史

在1971年，G.R. Dinney在他的总统竞选演说中，提出了“万能险计划”的概念。随后，保险公司在市场影响下，推出了早期的万能险产品，它是定期寿险和延期年金产品的结合。但是从身故赔偿涉及到年金合约时，会给受益人造成联邦税的问题。到了1979年，加州人寿推出了一款叫Total Life©️的产品，用一个保单合约解决了这些问题，形成了如今的万能险。到了1983年，大公司纷纷跟进，进入了万能险市场，开发出各种选择的万能险产品。1984年，政府通过了一系列法案，扫清了万能险未来市场发展中的一些疑云，从此万能险成为成一个成熟的市场。

万能险的优缺点

万能险的优点是保费灵活，终身保障，现金值部分能用来支付保费和借贷出来使用。身故赔偿金也不是一成不变，保单持有人能进行调整。总的来说，万能险在定期寿险和分红型终身寿险的基础上，出让给了保单持有人更多的灵活性。

万能险的现金值投资部分都有管理费成本，类似于您购买共同基金，ETF时的费用。 一些万能险的衍生品产品（如投资型万能险VUL）的管理费通常高于其他万能寿险保单。

保费方面，同等保额，虽然万能险的保费相对于分红型人寿保险产品，可能要便宜一些，但仍可能是定期寿险保费的3倍左右。

万能险的衍生品

万能险作为一种继分红型终身寿险后出现的终身寿险产品，随着市场的进步，税收制度和法律法规的修订，也逐渐进化出了下面这3大类产品，我们在后面会进行具体讲解：

• 保障型万能险：Guaranteed Universal Life/GUL：纯粹理赔型的保险险种，简称GUL保险。按照约定的保费，交满一定年份后，即使市场遭遇最坏的情况，理赔金也终身得到保证。这是目前最便宜的终身型人寿保险。缺点是几乎没有现金价值，可以理解为定期寿险(Term)的终身版本。如果我们只是用于财富传承，给子女或受益人留一笔遗产，并不在乎保单的现金值功能，也不愿意承担市场风险的话，GUL保险可以说是一个合适的选择。（点击详细了解GUL）

• 投资型万能险：Variable Universal Life/VUL
• 指数型万能险：Indexed Universal Life/IUL (点击详细了解IUL)

适用群体

万能寿险（本文特指传统款万能寿险）作为一款比较基础的兼具投资理财和保障功能的产品，比较适合于需要终身获得保障和希望有灵活性的客户。

*Disclaimer：*Universal Life万能寿险的具体情况由不同寿险品牌的政策和附加条款具体约定，本文不构成投保或投资建议

美国人寿保险指南 > 寿险学院 > 万能寿险是什么？