Posted by 盖瑞（化名）是一名事业有成的生意人。他在好莱坞从事电影制片业，家里是社区人人羡慕的百万富翁。
2021年7月，他一纸诉状，将两名人寿保险经纪人告上了法庭，声称他和家人被保险经纪人误导，签下了$4000万的“免费”人寿保险保单。
“免费”的人寿保险是怎么回事？
“免费”的人寿保险保单，意味着投保人不需要自掏腰包付保费。
人寿保险经纪人和银行或贷款经纪人合作，向投保人提供一笔贷款来购买高额保单。
在连续多年历史低利率的市场环境下，这或许不会产生问题。
理论上，在保险资产利滚利十多年后，保险账户里的现金值将用来还清低息贷款，而多余的部分，将留给投保人。
这样算下来，投保人并不需要从腰包里掏出一分钱。
当保险销售人员在销售这类保单时，往往会配套使用人寿保险的“方案建议书（Illustration）”，上面的数字会显示给客户，他们确实会利用这个套利杠杆，大赚特赚。
假设每年的收益将如此之大，投保人简单地从保单账户中取钱出来，支付每月到期的贷款账单，多余的钱，成为了自己的免税退休金。
换句话说：一份本质上“完全免费”的，价值数百万美元的人寿保险。
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美联储暴力加息捅破杠杆泡沫
从2022年起，一年期美元银行同业拆借利率，从2月份的不到1%，飙升到9月初的4.699%，投保人的私人浮动借贷利率，在短短半年内突破5%，而同期，保单收益为0%，历史罕见。
在没有使用借贷杠杆的情况下，加息对投保人的影响并不那么大，但这类保单已经进行了抵押配资加杠杆，所有权在银行或信托手上，投保人此时就显得相对被动。
一旦出现了任何预料之外的变化——如历史性的加息幅度和频率——事情就不那么好看了：人寿保险账户的现金值没有得到预期的增长，保险收益也没有达到年度预期，而借贷利息也在不断攀升，投保人就面临“Margin Call”和账单。
如果在最初的申购时——被“0元购”的设计方案所吸引，或者投保人参加了以“集资”方式贷款购买人寿保险（或者名为XX退休计划）的Program，没有个人名义的实际资产控制权，则很难再有挽回的空间。
这一切的关键问题都集中在两点，一是为了数字好看足够吸引人，保险经纪使用了高额的杠杆，造成了“免费”的诱惑；二在2022年上半年历史性的加息环境中，保险经纪也没有能力提供后续的解决方案。
虽然LIMRA并没有追踪和记录保费贷款配资的人寿保险销售情况，但人寿保险行业里的专家认为，在过去10年的低利率环境下，这类保费贷款配资的保单成指数级增长。部分人寿保险公司的主要保费来源，都是来自于贷款。
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寻求保险急救服务
保险急救服务，英文称为Policy Rescue。
它是由第三方专业人寿保险顾问推进，针对设计方案存在隐患，或处于高风险环境下的人寿保险账户的一套补救程序，主要作用，是用来降低或弥补投保人的资产损失，改善保险账户健康状况。
根据TheLifeTank.com的观察，市场上仍然流传着一些以“完全免费”为噱头卖点的保费贷款项目。这类保险的设计方案，通常在行业内部认为没有实际抗风险能力，仅通过了保单本身的单方面压力测试，无异于赌博。
一些在2022年前，加上了这类“免费”设计方案杠杆的家庭，已经这被这类合约套牢，无法脱身。
CEJ(Center for Economic Justice)财务正义中心总监Birney Birnbaum认为，一些保险经纪人，用模糊不清的语言，呈现给了客户过于乐观的保险方案建议书，保险经纪人也没有义务为客户的最大利益着想。
寻求专业保险顾问的保险急救服务，目前是这类投保家庭的唯一出路。（全文完）
(Updated 20220923)
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