Posted by 香港，在最近成为了全世界的焦点。在保险业界，中港美保险从业人员的朋友圈也被“香港保险一夜亏空4亿，200多投保人拉横幅维权” ，“AXA安盛保险爆雷亏4亿”这类标题刷了屏，这其中到底是怎么回事？“一夜亏4亿”的产品是什么？为什么会“爆雷”？美国保险业历史上也发生过同样的事情吗？美国市场是怎么做的？美国人寿保险指南网进行了第一时间的解读。
AXA安盛香港爆雷的保险产品是什么？
该“爆雷”的产品，是AXA安盛保险在香港市场上发售的一款不保本的投连险产品。这一款产品叫105投连险Evolution。
什么是投连险？
投资连结保险是香港保险市场上的一个保险险种，其保障功能很弱，产品重资产，轻保障，保障部分一般只是保单价值的101%或105%，所以香港投连险也简称101、105。
美国人寿保险指南网认为，香港保险市场上的这类投连险产品，更接近一个理财产品，而并非保险产品。其产品原型，对标美国在80年代中期兴起的VUL，投资型万能保险险种。
AXA这款产品为什么会爆雷？
这一被称为105投连险Evolution的产品，运行原理和VUL保险产品的运行原理相似——投保人（投资人）购买后，可以通过保单管理机构，选择不同的基金作为投资标的。
“爆雷”的真正原因是，在Evolution产品中有一支基金，叫做“Hong Kong Investment Fund SP”（香港投资基金，简称HKIF），出现了严重“违约”，致使投资了这支基金客户的账户价值一夜暴跌95%。据称，200多名投资者的总损失高达4亿港币。在社交媒体上，“香港保险一夜亏空4亿，200多投保人拉横幅维权” 这类标题刷了屏。
美国历史上的VUL 产品“爆雷”过吗？
历史总是惊人的相似。在美国历史上，也发生过这类重投资，轻保障，挂着“保险”的名字，“血洗”投保人的故事，和香港安盛保单”爆雷“事件，几乎如出一辙。
在上个世纪90年代初期，美国股市大涨，消费者为了高回报，聚焦在共同基金，股市和投资型万能险（VUL）上面，经济形势一片大好。
到了1994年，美国债市危机爆发，在这一年长达12个月的时间里，基准利率被锁定在了1.5%。由于当时的VUL保险产品性能有限，出现历史也不长，相关条款和功能并不完善，投入到当时的投资型万能险VUL保险产品里的投资者，被低迷的收益和高管理费双重血洗，可以说是和安盛香港这类产品投保者的遭遇，一模一样。
美国保险市场的反应和进化
当经过90年代的市场血洗后，投资人发现市场上没有任何投资是安全的，也才意识到，保险，作为保障产品的重要性。同时，由于惨烈的教训，消费者开始对投资性产品敬而远之。相应的VUL投资型保险产品的销量一落千丈，顿时被打入历史冷宫。
到了2018年，从美国人寿保险指南发布的数据图表中显示，VUL投资型保险的市场占有率，仅仅为6%。
1997年，美国保险业界开始推出了IUL保险（指数型万能险）产品。 这款产品保证，在市场环境不好的情况下，给投资者保底，作为交换，当市场好的时候，保险公司支付给投资者的利息有上限封顶。有了对历史教训的总结，和领先的设计理念，提供“保底”功能的指数型保险险种，逐渐成为了美国市场的主流产品，也是美国市场首创的保险产品。
文章小结
从安盛保险的这款产品在香港“爆雷”的案例，对比美国保险业发展历史可以看出，“日光之下，并无新事”——2019年在香港保险业发生的故事，在25年前的美国，也同样发生过。但是否吸收了教训，后面的产品是否进行了改进，这才是投保人关心的问题。
在安盛“爆雷”事件里，一方面安盛作为挑选这支基金，并将其纳入Evolution投资标的的设计方，必然有不可推卸的责任。但另一方面，追求高回报的投资人，似乎总是忘记了保险产品本质上的“保障”功能。
而远在大洋彼岸的美国保险业和投保人，则吸收了历史的教训，按照市场不断修正，不光推出了注重“保底”功能的指数型保险险种市场，还改进了原有VUL保险的投资子账户功能和条款，推出了更多保障型的VUL保险，为其他国家和地区的保险市场发展，探索出了一个崭新的市场方向。
#祝香港好运。
