Posted by 在對比不同資產管理型保險公司的保單賬戶產品時，客戶通常會和美國人壽保險指南社區里的保險顧問討論說，「這個產品競爭力似乎不高」，「那個保險公司投資回報率好像不高」等疑問。於是自然而然就引出了，美國保險的資管「競爭力」到底是個什麼東西？「回報率」這個數值我們是依靠什麼媒介將它引入到我們腦海里的？這個代表「競爭力」的數值靠譜嗎？我們到底應該關注什麼？
保單的資管「競爭力」怎麼來的？
保險公司通常是用投保人累計的保費資金池來賺取利潤，這個盈利的原理我們用圖表在「拒保，漲保費和暫停銷售，美國新冠疫情的投保窗口正在關閉」一文中進行了具體的描述。
（自1980年來，連續40年利率不斷走低）
由於長期的低利率，傳統的保險產品險種和曾經的業務已經不怎麼能幫保險公司賺到錢了，美國人壽保險指南也在近兩年里，報道了幾家保險公司退出或轉賣個人人壽保險業務的新聞。
在這種情況下，一些保險公司開始逐步向「資產管理」這個理念方向轉型。隨後，投資型，指數型保險產品在2000年後的市場上開始湧現，並在短短20年間迅速崛起，逐漸攻佔了美國個人人壽保險的主流市場。
到如今，「保險理財」的觀念開始普及，「買保險」，就像買股票，買基金一樣，成為我們很多人日常理財生活的一部分。
更像是「Passive Management」屬性的指數型產品，複合疊加「保險」具備的傳統優勢，為家庭財富的積累，提供了一個強大的風險管理工具和基石。因此，指數產品相對於「Active Management」的保單產品，擁有更高的市場佔有率。
理想中的「競爭力」是什麼？
以最早出現的指數型保險產品為例，不考慮品牌溢價，如果保單的成本，對標的市場指數都是完全同樣的理想情況，那麼，誰家給出的收益封頂Cap越高，說明保險公司在分紅和讓利給投保人這個問題上，就越是大方。
這種情況往往也意味著對應保險產品的方案計劃書上的數值更漂亮——說明這家保險公司在未來同等的市場走勢下，相比較於其他保險產品，得到的現金值收益將會更多。因此，在當下的競爭力就越強。
（範例：一家高封頂Cap的保險公司的「方案建議表”演示。本圖不構成投保的建議，也不是保證的結果）
道理雖然是這樣，但是現實世界中，並不存在這樣簡單的一個判斷準繩和理想的對比環境。這是因為，每家優秀的保險公司都有不同的專業市場領域，在保單成本核算和福利保障上千差萬別，根本不可能存在一個準繩，可以用來進行完全公平的比較。
此外，指數型保險產品已經隨著市場的競爭和發展，從最早一代的產品，升級成了第二代的產品，這兩者在市場上並存，並存在明顯的產品差異。後者計劃方案上更加漂亮的數值，能以一種全然不同的計算方式得出，直接繞開了初代指數產品的「封頂收益Cap」決定論。
「競爭力」不是什麼
但是諸多的營銷和噱頭，都將我們的注意力引向了保單設計方案上的「數值」。然而，「數值」從來都不是中立的。保險公司更深知這一點，在用於展示的演算系統上也是下足了功夫。
回到5年以前，保監會AG49法規還沒正式出台——以當時華人財富管理市場的當紅炸子雞某V保險公司為例，旗下保單賬戶的規劃方案，或產品計劃書上的數字，可以做得讓後浪的晚輩們瞠目結舌。
如果只看數字，這絕對是一個有「競爭力」的產品。
但在多年後，最先感受到有苦說不出的，不是客戶，也不是投保人，而是當時同樣認定這是有「競爭力」的產品，跟著投入簽字的部分從業人員。
而原保險集團的高管被解僱掉後，掉頭進入另一家金融集團，重新操盤建立了人壽保險業務，通過收購，買入「公司歷史」，以新的名義和確實漂亮的數值計劃展示表再次出現——深入一點思考，這種做大資金盤的操作，會不會再次帶來同樣的市場輪迴？作為行業觀察者，對於這類的保險公司，我們始終保持懷疑。
最後，從專業的角度來講，保單方案計劃書從來只是一個參考。從保單簽字生效的那一刻起，沒有任何保單賬戶會完全按照計劃書的期望方式自動運行。如果僅僅按照一個不具有法律效應的參考範本上的參考數值，來判斷一個產品是否具有「競爭力」，從而並做出財務決定，可能值得商榷。
(>>>推薦閱讀：專業貼｜美國人壽保險的建議書(Illustration)是什麼？有什麼爭議和看點？)
這也是為什麼我們強調，保單生效後對這類保單賬戶的長達10年，20年的打理，保險公司是否提供了更多的管理工具和拿出現金的選擇，保險公司整體業務的專一度和管理團隊的性質背景，可能更勝過關注保單方案設計上數值展示的重要程度，這才是真真正正體現「保單長期平均收益率高不高」的基礎。
在接下來的專欄，我們將繼續分享，2020年儲蓄分紅保險賬戶 & IUL指數保單賬戶申請的幾個重要法則。
1.怎麼判斷這家保險公司到底靠譜不靠譜？
2.為什麼說，選保險顧問和經紀人，而不是選保險公司。
3.明確自己想要的是什麼，或者不想要的是什麼。
4.怎麼可以從保單拿錢出來？有哪些選擇及對應的成本？
(>>>推薦閱讀：2018年 選購 IUL 指數保險的4個黃金法則 )
