Posted by 根據CNBC的數據顯示，在過去的2019年里，S&P 500指數全年上漲了28.9%1。
同期，以全國人壽( Nationwide )，林肯國民人壽( Lincoln )，太平洋人壽( Pacific Life)，安聯人壽保險( Allianz )等為代表的資產管理型人壽保險公司，旗下投保人持有的保單賬戶收益也水漲船高，其中，部分指數策略保單賬戶持有人的2019年度計息率，甚至達到了20%以上。
（ >>>推薦閱讀：訪談｜”我以為小數點(回報率)寫錯了”，2021指數保險曬收益賬單 ）
但是，同樣的市場環境，一些保單持有人的年度保單計息率只有6-11%，而另一些保單持有人的計息率卻達到了15%，甚至20%+。同樣的保單賬戶類型，不同的公司發行，投保人的收益計息感受，卻完全不一樣，這是為什麼呢？
「全面保障」 vs 「資產管理」
隨著美國人壽保險市場的進一步細分，市場上的各大小保險公司及產品逐漸分化出兩個方向，一是側重於提供「全面保障」，也具備一定的財富積累的能力；另一類則側重於「資產管理」，以強大的全球資管能力和投資策略而聞名。
對於「全面保障型」的美國保單產品，由於提供的保障較多，保險成本自然也會均攤提高，加上產品收益封頂值和公司持有的債券收益率的限制，現金值的增長能力顯得相對有限。
全面保障型保單賬戶Benchmark
我們以華人社區常見的「全面保障型」產品之一：西南人壽保險(又名：國家人壽)的保單合同文件為例說明。下圖指出，截止2020年6月，西南人壽的指數收益封頂值為9.75%，低於行業評測平均值0.25%。
在9.75%的最大收益封頂的影響下，如果回看過去的市場表現，那麼20年持有的平均收益率Benchmark為5.54%。
上圖是具體的說明，黃色部分這一豎列，是每一年S&P500指數的實際走勢；藍色箭頭這一列，代表保在當前收益計息封頂值下的計息情況，如在2003年，市場上漲26.38%，保單收益計息達到封頂值，收益計息鎖定為9.75%；紅色部分分別代表5年，10年，15年，以及20年的保單年均計息。
資產管理型保單賬戶Benchmark
如果以20年的周期來看，最終，投保人的這類保單現金值賬戶的平均表現情況，會顯著低於與「資產管理型」的保險公司的同類產品。
我們以「資產管理」為主要業務的北美安聯保險公司（Allianz）保單的標準基礎賬戶對比舉例。下圖指出，截止2020年6月，北美安聯保險的標準指數收益封頂值為11.75%，高於行業評測平均值為1.75%。
在11.75%的最大收益封頂的影響下，如果回看過去的市場表現，在上圖的歷史回報率中，10年持有的平均收益率Benchmark為7.84%，20年保單的平均收益率Benchmark為6.39%。
上圖是回看過去25年的具體說明，第2列是每一年S&P500指數的實際走勢；紅色大橫線這一排，反映了在當前封頂值下，當年的收益計息情況：如在2003年，市場上漲26.38%，保單收益達到封頂值，計息鎖定為9.75%；紅色小橫線部分代表25年的保單年平均計息。
通過簡單的對比，我們可以看出，「全面保障型」的保單產品，能提供更多的保障，如涵蓋癌症，中風，心臟病等理賠。而「資產管理型」的保單產品，即使是最基礎的標準賬戶，也擁有更為強大的財富增值潛能。如下圖所示。出於篇幅的限制，本文不再繼續評測北美安聯保險公司的精選型賬戶，以及分紅型指數賬戶的表現。
現在，問題來了，無論是全面保障型產品，還是資產管理型產品，還是7/3比例或者5/5比例的綜合型產品，美國成熟的金融保險市場上，給我們提供的產品選擇，實在是太多了。而作為投保人，我們可以怎麼選擇呢？
美國人壽保險指南社區的看法
在「美國人壽保險指南投保攻略（二）」一文中指出，投保哪一款產品，具體還是要看我們自己的實際需要。
大量的保費存入到「資產管理型」保單賬戶里，在我們面臨一些特殊的重大生前變故時，面臨著持有巨額保單，但可能卻絲毫幫不上忙的窘境。
而大量的資金注入到「全面保障型」的保單產品，又是一種資金利用效率極低地「粗放型」投保，得到的財富增長，又是一個差強人意的結果。
從專業的角度，全面保障，和更強大的資管和財富增值潛力，這兩者其實並不衝突，避開夾在中間的雞肋產品和設計方案是關鍵，後期的常年專業管理和維護，也是一個必不可少的環節。
而投保選品和方案設計，依然有很多經驗和Tips可以遵循。我們的看法是，尋求和專業性強的獨立保險顧問經紀（Broker）的共同合作，是一個更好的選擇。
在$500萬至$800萬保額的財富規劃區間，壽險指南社區里的專業經紀公司，向編輯分析和講解了更加精細化的設計方案，幫助投保人顯著提升保費效率，達到同等年度保費，兼顧保障的福利和提升「資產管理」ROI兩大優點，美國人壽保險指南©️也將在之後的評測專欄中進行演示。（全文完）
（>>> 評測｜「別人家」保險一年「賺20%」，而我為什麼只有不到10%？揭秘Cap影響下的保單收益 ）
（>>>科普貼｜美國指數保險和退休年金中，最常見的4種指數策略有哪些 ）
（>>>推薦閱讀：癌症，中風，心臟病理賠等「全面保障」的人壽保險是什麼意思？ ）
附錄
01.「Stocks post best annual gain in 6 years with the S&P 500 surging more than 28%」，12/31/2019，CNBC，https://cnb.cx/2ZyAwzR
*本文使用圖例和數字，來自於不同投保人實際持有的具體保單合同文件和文章發布時保險公司公開像消費者提供的數據指標，本文並非投保的建議，僅用於向投保人進行教育和說明的目的。
