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美股本輪牛市在3月9日年滿「九歲」，如果再持續六個月將刷新美股歷史上的最長牛市紀錄。大部分市場人士都認為這個紀錄可以突破，但牛市能否平安挺到第十年似乎不太好說。
近日，知名投資人吉姆.羅傑斯預計他即將迎來一生中最慘烈的股票熊市，將會比他經歷過的任何市場低迷都更具災難性，而這一預測還沒有考慮貿易戰的因素。
羅傑斯經歷過幾輪嚴峻的熊市。就在本世紀，羅傑斯經歷了道瓊斯指數在金融危機期間跌幅超過50%的一輪大熊市——自2007年10月的高點跌至2009年3月的低點。還有在2000年至2002年的互聯網泡沫時期的熊市，當時道瓊斯指數自高點下跌了38%。
「因為債務的原因，下一個熊市將是我一生中最糟糕的一次，但是如果我們還遇到貿易戰，那麼情況將會比災難還要糟糕，」今年75歲的Rogers Holdings Inc.的董事長羅傑斯在莫斯科接受採訪時表示。「我極度地擔心。我讀了足夠多的歷史，經歷了足夠多的市場變化，所以知道貿易戰通常都是災難性的。」
他認為今年末很可能就是美股與美債收益率相關性開始反轉的時刻，即真正熊市到來的時分。
你當然可以選擇空倉做壁上觀，但不入市同樣是有機會成本，早在2017就有人喊牛市到頭了，可結果呢？你怎麼知道2018年不會延續呢？
這個時候，你需要的其實是一個能托底的產品，讓你能夠既參與市場，緊跟指數，又有保底，不擔心虧錢。那麼市面上有沒有這樣的產品呢？了解過美國保險的人都知道這就是指數型壽險。
指數型壽險，1997年，由美國的保險公司開始推向市場，是給那些既想獲得股票市場收益、但又不想承擔股票市場崩潰風險的客戶。起初並沒什麼吸引力，因為當時股市一樣年年大漲，大家早已忘了風險為何物。經過2001和2008兩次美國股市甚至全球股市狂瀉，很多人傾家蕩產，養老金都被腰斬，但指數型壽險保住了本金，從而越來越得到大家的青睞。
指數型萬用壽險（Index Universal Life, IUL），保險現金價值（Cash value）的收益與外部股市的某一個或多個指數，例如標普500 (S&P500)的表現相連接。指數型壽險的收益完全按照指定指數計算，指數漲，收益漲（但一般設有年收益上限10%）；指數跌，收益跌但保本（即0%）。除此以外，它還有這些優點：
前面講指數型壽險的現金價值收益於指數掛鉤。除了跟蹤單一指數，有些保險公司的產品還可以同時追蹤美國標普500、香港恒生指數、德國30DAX指數、新興市場指數等，並且按照每年的表現，自動選擇表現最好的指數來計算收益。
除了在指數上能分散風險，指數型壽險還可以做到時間的分散。做投資的人都知道，擇時是一件幾乎不可能的事情，你永遠不知道什麼時候是最好的買入時機。最安全的做法莫過於用定投的方式買入。指數型壽險客戶可以選定每月的什麼時候進入市場，這樣每年就有12個時間點來和明年同一天的指數做比較來計算收益，這樣的風險遠小於一次性把大筆資金投入股市。
有些投資達人要說我自己做一個投資組合，買入Call期權，也可以實現同樣保底的效果。但IUL作為人壽保險，具有的避稅功能就是其他的金融產品不能媲美的。
在美國，能省稅的賬戶無非是401K, IRA，每一個都要符合條件才能contribute而且額度都很小。人壽保險是為數不多的可以放很多錢進去，進行免稅增值的產品，因此美國的稅法對保險有非常嚴格的規定。只有符合稅法中的7702條例規定要求的保險產品，才能享受免稅政策。7702條款簡單的說就是它限定了一個人壽保險里投保人最多可以放多少錢進去進行免稅投資。相比之下，香港儲蓄分紅險從美國稅法的角度來看，就根本不符合規定，不被視為是保險產品，那麼自然也無法享受保險的免稅政策。
我們說了IUL這麼多好處，但它的本質首先是保險，也就是被保人發生身故，保險公司就要賠償，因此就有保險的費用產生。所以把IUL和自己做投資相比，區別就在於IUL是用一部分收益給自己買了保障，而自己做投資是把收益切一塊下來給政府交稅。
如果你小孩未成年，或是房貸未付清，買保險是給家庭一個保障，這是必須的。如果子女已成年，你們自己的退休計劃也做的很好，給自己買保險的主要目的可能就是讓留給子女的資產最大化。如果你什麼也不做，留給子女的資產假設是100萬，其中有50萬是流動資產，如銀行存款、股票或共同基金。如果你用50萬流動資產的一部分假設30萬來買人壽保險，對一個50歲的人來講，這30萬可能能買到100萬或180萬人壽保險（取決於你年齡、性別和健康狀況），人過世後2-3周保險公司就會賠錢，而且沒有稅。我想像不出來還有什麼別的投資有這種既沒有稅又有保證的回報。
如果你不想人壽保險理賠納入你的遺產，你可以設立一個不可撤銷的人壽保險信託（ILIT）作自己保險的所有人和受益人。你百年後，這筆理賠進入這個信託賬戶，你的子女作為信託的受益人從這個賬戶拿錢。
四.結語
指數型壽險是一個不錯的產品，在風險可控的前提下可博得較高收益，尤其在投資環境不明朗時具有一定的吸引力，但它也並不是適合所有人的靈丹妙藥。每個人的情況都各有不同，而指數型萬能險因其獨特靈活的特性，經過經紀人的規劃是可以做到滿足客戶的不同需求的。不管是保障、生前福利、免稅退休規劃還是孩子的教育基金，都可以用指數型萬能險來滿足。
