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很多朋友對人壽保險和保險公司或多或少的持懷疑態度。顧慮之一是保險公司賠償能力。通常我們一聽到“保證”二字就會有所警覺。這個社會上的騙子多。我們有什麼理由應該相信保險公司的理賠保證呢？
在深究這個話題前，我們先講講保險公司拒絕理賠的兩種情況。
- 首先，如果被保人在保單生效的頭兩年內自殺，受益人是無法獲得身故賠償的。不過保險公司會退還保金。這些是明確寫在報單合同里的。
- 其次，如果被保人在頭兩年身故，不管什麼理由，保險公司都有權做調查。如果發現被保人對自己的健康狀況刻意隱瞞（比如說隱瞞癌症病情），保險公司可以拒賠。在美國的所有人壽保單都有兩年的法定爭議期。過了爭議期，保險公司不能以任何理由取消保單或拒付身故賠償。
下面我們進入正題，講講為什麼保險公司的保證靠得住。
原因之一：保險公司財力豐厚，絕對有能力賠償
美國的保險業有上百年的歷史。很多人壽保險公司都是百年老店。時至今日，保險公司積攢的財力已遠超過常人的想象。頭五大的總資產達到兩萬億美元（$2 trillian）。平均每個四千億美元（$400 billion）。兩萬億美元是什麼概念呢？美國的全民生產總值（GDP）是18萬億美元（$18 trillian）。所以頭五大保險公司的資本超過美國GDP的12%。
原因之二：美國政府對保險公司的風險要求非常苛刻，遠遠高於對銀行的要求
大多數人都不會對美國銀行的穩定性有太多顧慮。這種信任一方面是由於政府的保證。美國大多數銀行大多是FDIC（Federal Deposit Insurance Corporation）的成員。FDIC是美國政府專門對銀行提供保險的機構。個人賬戶在25萬美元之內的存款是由FDIC提供保險的。另一方面，在美國人們對銀行的熟悉度很高。人們對熟悉的事物的風險往往估計偏低。我們還是來看一下客觀數據吧。
據FDIC統計，在2008年的金融海嘯之後的幾年裡，美國有超過400家銀行出了大問題被政府接管。如果包含2008年，這個數字則超過430家。
相比之下，美國人壽保險公司只有14家被接管。這個數字還不到銀行同期出事率的3.3%。A.M. Best（保險公司評比機構）做了一個27年的統計。保險公司的失敗率為500分之一。就連金融海嘯的罪魁禍首之一的AIG的人壽保險子公司都完好無損。
- 2008 Lincoln Memorial Life Insurance Company
- 2009 American Network Insurance Company *
- 2009 Medical Savings Insurance Company
- 2009 Old Standard Life Insurance Company
- 2009 Penn Treaty Network America Insurance Company *
- 2010 Booker T Washington Insurance Company, Inc.
- 2010 Imerica Life and Health Insurance Company
- 2010 National States Insurance Company
- 2010 Universal Life Insurance Company
- 2011 Golden State Mutual Life Insurance Company
- 2012 Standard Life Insurance Company of Indiana
- 2013 Executive Life Insurance Company of New York
- 2013 Lumbermens Mutual Casualty Company
- 2013 Universal Health Care Insurance Company, Inc.
為什麼人壽保險公司的出事率會比銀行出事率有如此懸殊的差別呢？歸根結底是政府對人壽保險公司的要求比對銀行的要高得多，幾乎達到了天壤之別的程度。
美國聯邦儲備（Federal Reserve）只要求銀行的資本儲備率維持在20%。換句話說，銀行只需要保留20%的存款，其餘80%的存款都可以借貸出去。如果銀行遇到向金融海嘯這樣的情況，很多借款人破產，債務就都收不回來了。而且銀行的存款大多是短期的，而貸款則是長期的。這種本質的差異在操作上稍微不甚或是遇到不利的大環境就會導致災難性的後果。
相比之下，美國保險業則是被管製得超級保守。政府要求人壽保險公司儲備率維持在100%以上。平均行業儲備率高達115%。而且保險公司不允許借錢投資，也不能投資風險高的產品（比如股票）。所以美國保險公司出現類似銀行業性質的倒閉問題在理論上是不存在的。
原因之三：政府對保單持有人提供必要的保護
除了保險公司自身深厚的財力和政府的超級保守的風險管理要求外，保單持有人還有額外的保護。
- 每家人壽保險公司都會定期被政府審計，確保公司運營的謹慎性。
- 如果人壽保險公司出了問題，州政府會接管並運營該公司，確保保單理賠。
- 每家人壽保險公司都被多家獨立的第三方評級機構審計。
- 政府要求保險公司的儲備資金必須用於理賠，不能用於任何其他目的。
- 各州還有自己額外的保護措施。
保險公司是在各州層面接受監管，由各州保險擔保協會IGA對投保人提供再保險。當保險公司違約或資不抵債時，由各州擔保基金SGA投保人進行賠償。
（各州保險保證金協會將對投保人的保險賬戶進行再保險和理賠，上圖為各州理賠上限©️insurancejournal）
總的來說，人壽保險公司不僅僅是被政府監管，而是被政府高度監管。類似這樣監管程度的行業在美國是鳳毛麟角，幾乎不存在。
美國保險業有一個奇怪的現象。出於對消費者的保護，政府嚴厲禁止人壽險公司宣傳政府機構對保單提供的擔保。其實各州都有州政府的保證機構(Insurance Guaranty Association)。它們的職責是提供足夠的資金以確保保單在人壽險公司遇到麻煩時不會受影響。這些政府保證機構的資金來源是所有在該州運營的人壽險公司提供的。很象FDIC的操作方式。奇怪的是，所有銀行打的廣告都會說它們是FDIC的成員。而人壽險公司在任何時候都對州政府的保證機構隻字不提。
政府的邏輯如下：如果提了，消費者可能對人壽險公司過於放心。而政府管理人壽險公司的理念是超級保守的。所以政府嚴厲禁止保險公司向消費者宣傳行業或自身的安全性。（類似這種奇怪的現象在保單的illustration中也能看到）。
另外在美國有一個全國性的政府組織叫National Organization of Life and Health Insurance Guaranty Associations (NOLHGA)。它是美國50個州的保證機構的總會。NOLHGA進一步提供了對多州保險公司破產的保護。
原因之四：人壽險公司購買再保險（reinsurnace）來分散個管理風險
再保險（reinsurnace）是保險公司給自己買的保險。再保險行業在普通消費者中提到的不多，不過這是一個有相當規模的行業。巴菲特對這個行業情有獨鍾。在他的Berkshire Hathaway 控股公司麾下有Berkshire Hathaway Reinsurance和General Re兩大再保險子公司。
很多人壽險公司，比如AIG和安聯人壽（Allianz Life Insurance Company），都用再保險對自己簽發的保單減低或轉移風險。在賠償時，人壽保險公司和再保險公司分擔賠款。這樣做有兩個好處。第一，人壽保險公司的財務責任減低了。第二，人壽保險公司可以更積極地拓寬市場，提供競爭力更強的保單。
AIG怎麼樣了？
很多朋友經常提起AIG。認為AIG是一個人壽險公司出事的經典例子。其實事實正好相反。
在2008年金融海嘯時，AIG是一所超級國際金融控股公司。如果它倒了，會對全球金融造成一系列的連鎖打擊。後果會不堪設想。為此美國政府（聯邦儲備和財政部）出手救援。以上是大家都熟悉的。但是其餘的故事就鮮為人知了。
美國全國保險業協會（National Association of Insurance Commissioners）發布的一份聲明說：美國的每個州的高級保險監管機構解釋了AIG的實際情況。 AIG不僅僅是一家保險公司。
“AIG是一家國際金融控股公司，業務範圍從飛機租賃到投資服務到保險業務。” 聲明接着解釋說，如果你持有AIG人壽保險，那麼它就是由AIG的附屬保險公司簽發的。 這些保險公司的財務狀況良好。… AIG附屬保險公司在財力上是能夠支付索賠。 AIG面臨的財務問題是由於母公司對風險抵押擔保證券的投資而發生的。”
馬薩諸塞州消費者事務和商業管理辦公室的官方網站在2008年9月下旬發表了以下聲明，以正視聽：
“AIG的麻煩主要是由AIG的非保險母公司，不受國家監管，因此不符合與國家監管的保險子公司相同的投資，會計和資本充足率標準。 保險子公司目前是有償付能力的，能夠履行義務。 國家監管機構確保公司的資產被保護起來，免受母公司的困擾，可以支付有償索賠。 國家保險部門密切監督其監管的保險公司的財務狀況。”
簡單地說，AIG母公司像一個孩子一樣不負責任地行事，肆意劫持錢財。 同時，其子公司（它所擁有的保險公司）遵循規則，維持儲備，並且負責任地行事。AIG母公司試圖要求法院允許“借用”其附屬保險公司的儲備金來支付由於母公司不負責任而導致的債務。法院判決的基本意思是母公司不能動用子公司的錢。AIG的保險公司部分是好的，因為他們是保險公司，受到所有州的監管。 反而母公司不受這種規定的約束。
AIG的教訓真的是一個很好的客觀實例：如果您正在尋找一個安全，受保護的地方放錢，很難找到一個比運行良好的人壽保險公司還可靠的地方了。
來源：博智理財
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