Posted by (12/28/2018 )两个月前，德意志银行（德银）发布了惊人的统计发现：截至10月末，89%的资产今年累计负回报，占比为1920年以来最高。
Op vrijdag 12 december, Eastern Time, heeft Deutsche Bank nog een rapport uitgegeven om de bovenstaande verschrikkelijke cijfers bij te werken: Vanaf donderdag 21 december, in voor dollars gecorrigeerde termen,Het aandeel activa met een cumulatief negatief rendement is dit jaar opgelopen tot 93%.In de gegevens over het aandeel van de negatieve rendementen op activa die door Deutsche Bank worden gevolgd,Dit is het hoogste percentage sinds het begin van de registratie in 1901.
Jim Reid, algemeen directeur en wereldwijd hoofd van de Fundamentals Credit Strategy Group bij Deutsche Bank, wees er in het rapport op dat de volgende grafiek die het aandeel van in dollar luidende activa met een negatief rendement weergeeft, de meest gevraagde grafiek van dit jaar is.2018 was het slechtste jaar ooit voor deze maatregel, erger dan de Grote Depressie van de vorige eeuw.
Misschien nog intrigerender, Deutsche Bank merkte ook op dat de activa een jaar geleden heel anders presteerden.2017 年, had slechts 1% van de activa een negatief jaarlijks dollarrendement (eigenlijk alleen Filippijnse obligaties), het laagste percentage ooit geregistreerd,het beste jaar.
In slechts één jaar tijd gingen de prestaties van het actief naar het andere uiterste.Deutsche Bank is van mening dat dit geen verrassing mag zijn, aangezien de centrale banken van de belangrijkste ontwikkelde economieën in deze periode zijn verschoven van de piek van de wereldwijde QE naar een breed scala van verkrapping en versoepeling.
Toevallig wees Morgan Stanley eerder deze week in een rapport ook op dat 2018 het slechtste jaar in de geschiedenis was, en zei:Alle activaklassen dalen, behalve contanten,Hij voegde eraan toe: “Als iemand wil weten waarom beleggen in meerdere activa dit jaar zo moeilijk was, zoek dan niet verder.Dit jaar kun je je nergens verstoppen. "
Hieronder vindt u een grafiek van Morgan Stanley's jaarlijkse rendementen in dollar per activa, voor het jaar eindigend op 12 december.
Nadat Morgan Stanley de bovenstaande grafiek had gepubliceerd, daalden de Amerikaanse aandelen zelfs scherp nadat de Federal Reserve woensdag haar besluit aankondigde om de rente te verhogen.
De S&P sloot woensdag en donderdag op een nieuw dieptepunt in 15 maanden, de Dow sloot twee opeenvolgende dagen op een nieuw dieptepunt in 14 maanden en de Nasdaq sloot donderdag 8% lager dan zijn hoogste punt eind augustus, een stap om niet in een technische bearmarkt terecht te komen.
Vrijdag openden de drie grote indices hoger, maar sloten uiteindelijk gezamenlijk.De S&P daalde deze week met 7%, de grootste wekelijkse daling in meer dan zeven jaar. De Dow en Nasdaq noteerden beide hun grootste wekelijkse dalingen in meer dan een decennium sinds de financiële crisis. De Nasdaq viel officieel in een bearmarkt.
Deutsche Bank wees er in een rapport van oktober al op dat wanneer de prijzen van de meeste activa over de hele wereld recordhoogtes bereiken als gevolg van extreme monetaire versoepeling, er een collectieve crash zal plaatsvinden.Wanneer het tij ebt, is de kans groter dat activa gedurende een paar maanden gezamenlijk een negatief rendement ervaren, in plaats van om de beurt, de aandelenmarkt is slechter dan de obligatiemarkt, of omgekeerd.
In het decemberrapport zei Reid dat Deutsche Bank verwacht dat 12 moeilijk zal worden om dezelfde redenen als in 2018, maar op korte termijn is de markt te agressief en volatiel geweest.Maar niets is vooraf bepaald.De meest waarschijnlijke manier om deze cyclus te verlengen, is dat de Fed een beleidsblunder begaat en het geld niet verstrakt wanneer de inflatie hoger is, of de inflatie echt niet aantrekt, en als de Fed de rente in 2019 niet verhoogt, zal het rendement curve zou steiler kunnen worden, wat de risico-activa ten goede komt, verlengde cycli.
(Amerikaanse levensverzekeringsgidsNet editor rapport bron:Investeringskanaal )
