تم النشر بواسطة (12/28/2018 )兩個月前，德意志銀行（德銀）發布了驚人的統計發現：截至10月末，89%的資產今年累計負回報，佔比為1920年以來最高。
في يوم الجمعة 12 ديسمبر بالتوقيت الشرقي ، أصدر دويتشه بنك تقريرًا لتحديث الأرقام الرهيبة المذكورة أعلاه: اعتبارًا من الخميس 21 ديسمبر ، تم تعديل السعر بالدولار الأمريكي.وصلت نسبة الأصول ذات العوائد السلبية المتراكمة هذا العام إلى 93٪.في البيانات المتعلقة بنسبة العوائد السلبية التي تتبعها دويتشه بنك ،هذه هي أعلى نسبة منذ بدء التسجيلات في عام 1901.
أشار جيم ريد ، العضو المنتدب والرئيس العالمي لمجموعة إستراتيجية الائتمان الأساسية في دويتشه بنك ، في التقرير إلى أن الرسم البياني التالي ، الذي يسجل نسبة الأصول المقومة بالدولار الأمريكي ذات العائد السلبي ، هو الرسم البياني الأكثر طلبًا هذا العام.كان عام 2018 هو أسوأ عام على الإطلاق بالنسبة لهذا المقياس ، وأسوأ من الكساد الكبير في القرن الماضي.
وربما كان الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن دويتشه بنك أشار أيضًا إلى أن أداء كل أصل كان مختلفًا تمامًا قبل عام.سنوات 2017، 1٪ فقط من الأصول لها عائد سلبي على الدولار الأمريكي على مدار العام (في الواقع ، يوجد نوع واحد فقط من السندات الفلبينية) ، وهو أدنى مستوى على الإطلاق.هي أفضل سنة.
في عام واحد فقط ، ذهب أداء الأصول إلى أقصى الحدود الأخرى.يعتقد دويتشه بنك أن هذا قد لا يكون مفاجأة ، ويجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه خلال هذه الفترة ، تحولت البنوك المركزية للاقتصادات المتقدمة الرئيسية من ذروة التيسير الكمي العالمي إلى التيسير التضييق واسع النطاق.
من قبيل الصدفة ، في بداية هذا الأسبوع ، أشار Morgan Stanley أيضًا في التقرير إلى أن 2018 كان أسوأ عام في التاريخ ، قائلاًباستثناء النقد ، تنخفض جميع فئات الأصول،وقال أيضًا: "إذا أراد أي شخص معرفة سبب صعوبة الاستثمار في أصول متعددة هذا العام ، فلا داعي لإيجاد أي أسباب.لا يوجد مكان للاختباء هذا العام. "
فيما يلي مخطط للعائدات السنوية المقومة بالدولار الأمريكي لكل أصل من Morgan Stanley. إحصاءات هذا العام اعتبارًا من 12 ديسمبر.
في الواقع ، بعد أن أصدر Morgan Stanley الرسم البياني أعلاه ، انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد بعد أن أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن قرار رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء.
سجلت عائدات ستاندرد آند بورز أدنى مستوى لها في 15 شهرًا يومي الأربعاء والخميس ، وسجل مؤشر داو جونز أدنى مستوى له في 14 شهرًا ليومين متتاليين.أغلق مؤشر ناسداك أقل بنسبة 8 ٪ من أعلى مستوى في نهاية أغسطس يوم الخميس ، على بعد خطوة واحدة من الانخفاض في سوق هابطة فنية.
هذا الجمعة ، فتحت المؤشرات الثلاثة الرئيسية مرتفعة ، لكنها أغلقت في النهاية بشكل جماعي.انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 7٪ هذا الأسبوع ، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ أكثر من سبع سنوات ، وسجل كل من داو وناسداك أكبر انخفاض أسبوعي لهما منذ أكثر من عقد منذ الأزمة المالية ، وانخفض مؤشر ناسداك رسميًا في سوق هابطة.
أشار دويتشه بنك في تقريره الصادر في أكتوبر إلى أنه عندما تكون أسعار معظم الأصول العالمية عند مستويات قياسية بسبب التيسير النقدي الشديد ، فإن الهبوط الجماعي هو ما سيحدث لاحقًا.عندما ينحسر المد ، من المرجح أن تحقق جميع الأصول عوائد سلبية جماعية لعدة أشهر ، بدلاً من التحول في فنغ شوي ، فإن سوق الأسهم أسوأ من سوق السندات ، أو العكس.
في تقرير ديسمبر ، ذكر ريد أن دويتشه بنك يتوقع أن يكون عام 12 صعبًا للأسباب نفسها كما في عام 2018 ، ولكن على المدى القصير ، سيكون أداء السوق مفرطًا ويتقلب بسرعة كبيرة جدًا.لكن لا شيء مجدول.ربما تكون الطريقة الأكثر ترجيحًا لتمديد هذه الدورة هي أن الاحتياطي الفيدرالي ارتكب خطأً في السياسة ولم يقم بتشديد العملة عندما ارتفع التضخم ، أو لم ينتعش التضخم حقًا.إذا لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2019 ، فقد يصبح منحنى العائد أكثر حدة ، مما يساعد الأصول الخطرة ، إطالة الدورة.
(دليل التأمين على الحياة الأمريكيمصدر تقرير التحرير الصافي:قناة الاستثمار )
