投稿者 序文
ほとんどの人が投資について考えるとき、XNUMXつの概念が頭に浮かぶことがよくあります。XNUMXつは複利の成長（長期的に安定したリターン、小さな雪玉は大きな雪玉になる）、もうXNUMXつは高い収益率（ゼロサムの勝者）です。短期間でのゲームは、市場でより多くのお金を稼ぐでしょう。）
複利の伸びと高収益は、ほとんどの場合、実際には競合する、単一の投資対象で同時に達成することは困難です。なぜなら、市場には長い間バランスを取る能力があるからです。繁栄は必ず衰退します。そうでなければ、巨額の利益のホットスポットは常に変化しています。
ただし、ほとんどの人が犯すXNUMXつの間違いは、これらXNUMXつの元のオブジェクトを同じものとして扱うことです。片方を大事にしてもう片方を失うことが多く、短期的には本当に巨額の利益を上げても、長期的には維持するのは難しい。
今日議論されている新しい概念は、複利の成長を達成できる「低リスクの資産配分」であり、それを達成するための優れた方法です。
低リスク資産は、この「高価な」金融時代の次のホットスポットです
この時代にはすべてがますます高価になっているようです。授業料、医療、そして最新のIphone10でさえ、オリジナルのIphoneが発売されたときの4000元からXNUMX台以上に上昇しました。価格はXNUMX年でXNUMX倍以上になりました。しかし、ますます多くの人々がiPhoneを購入し、それを買う余裕のある人々がますます増えています。。価格以上に上昇したのは私たちの投資資産だからです。
金融の世界にはそのような冗談があり、今日の世界で最大のXNUMXつのバブルは次のように述べています。XNUMXつは中国の住宅価格であり、もうXNUMXつは米国の株価です。何年も前、黄浦江のトップレベルの住居「トムソン・イピン」は10平方メートルあたり10ワットで世界を驚かせましたが、今では2008平方メートルあたり6ワット/価格が当たり前になっています。対照的に、10年の米国の金融危機以来、いくつかの巨大なIT企業の成長は、実際には中国の住宅価格よりもはるかに高くなっています。第二に、マイクロソフトのような少し革新的でない既存企業もXNUMX倍に増加しました。Apple、Amazon、GoogleがXNUMX回以上急上昇した場合。米国のこれらの優良株は、包括的なファンドに保有することを恐れていないことを知っておく必要があります。裕福な人は、すべてのアメリカ市民の本当の退職金口座です。
怖いのは価格そのものではなく、成長率です。あらゆる種類の難解な分析はさておき、基本について話してください。人間社会がどんなに困難であっても、どんなに賢くても、このような恐ろしい成長率で生産性を向上させ続けることは不可能です。可能であれば、人間の生産性は数十年以内に宇宙空間に移住できるかもしれません。経済自体が生産性の成長率よりも速く成長すると、遅かれ早かれ、経済は後退します。コールバックがあるだけでなく、過剰に修正される可能性もあります。技術の進歩は別として、この経済の時代は前の経済の時代と変わらないことが人々が発見したのはその時だけでした。知らず知らずのうちにまた熱狂的になってしまっただけです。
投資の中核はリスクを管理することです。市場が一般的に谷にあるとき、高リスクの資産が必然的に優勢になります-その本質は、高利益と引き換えにリスクを適切に解放することです。そして、市場がますます高価になると、低リスクの資産はゆっくりとステージに上がり、リスクを制御して将来の損失を制御します。弱気相場で失うすべてのドルは、将来の強気相場サイクルで利益に変換されます。
「低リスク」は「低リターン」を意味するものではありません'
「低リスク資産」とは、具体的には、理論上のリスクが市場のほとんどの投資商品よりも低く、実際のリスクが過去の歴史でほとんど損失を被っていない資産配分を指します。たとえば、銀行にお金を入れることはリスクの低い割り当てです。銀行は理論的には破産するかもしれませんが、大規模な国営銀行は歴史上破産したことはなく、破産の日にあなたの株や不動産はすでに価値がありません。
財務省債、特に米国財務省債は別の例です。国債のETF（ファンド）のみを保有している場合、リスクは低くありません。また、市場の需給に応じて上下するため（特に株式市場が活況を呈している場合、短期的には債券が下落することが多い）。ただし、米国財務省債の発行以降に保有している場合は、償還日まで転換することができます。その後、年利が保証されます。米国政府が破産しない限り、他のリスクはありません。実際、米国政府が崩壊した日には、戦争を生き残る方法を検討する方が現実的ではないかと思います。
リスク管理自体は、収益率と直接的な関係はありません。「低リスク」が間違いなく低リターンをもたらすと人々が感じる理由は、ほとんどの人々がリスクを管理するための単純で失礼な方法にさらされているからです。リスクを管理する一般的な方法はXNUMXつあります。
XNUMXつは、収益率を下げることによってリスクを直接減らすことです。：たとえば、リスクを管理するために、元の100％の株式勘定が25％の株式と75％の現金に置き換えられます。サブプライム住宅ローン危機が再発し、市場は40％下落し、他の人々は失血のために建物から飛び降りることを考えていました。しかし、今年市場が10％上昇した場合、20％と少しの銀行金利しか上昇できません。
XNUMXつ目は、会社の投資が大きな頭を作り、配当があなたに小さな頭を与えるということです。。たとえば、保険会社である配当保険は、収益性に基づいて顧客に少量の配当を分配します。企業が一年中利益を上げ続けることは容易ではなく、過去に配当が良かったとしても、今後数十年が一日ほど良くなるという保証はありません。
それで、利益のほとんどを犠牲にすることなく、リスクを理論的に低いレベルに制御することは可能ですか？答えはイエスです。米国ではXNUMX種類ではありません。
たとえば、投資家が毎年投資撤退率に制限を設ける場合、投資会社は投資家が毎年最低の収益率を保証しながら資金を自由に選択できるようにします。その理由は、投資会社は年齢の異なる顧客との口座を多数持っているためです。最低保証収益率と引き出し率が米国株価指数の過去の収益率よりも低い限り、このような保護はほぼ会社へのリスクはありません。しかし、個人投資家にとっては、このように、個人的なリスクは一般の人々が負担します。言い換えれば、個人が投資する場合、個人の収益率は米国株式市場の平均収益よりも高い確率の半分であるため、確率の半分は平均収益よりも低くなります。年が成長し、資産が増加するにつれて、安定性のためにリターンを下げる必要があります。そして、誰もが異なる年齢で自分の口座をまとめるとき、年齢や資金の額のリスクはありません-彼らは平均収益率を得ることができます。
リスクを制御する別の方法は、インデックスのリンクです。債券と先物の組み合わせを通じて。債券投資は、ボトムと先物投資が利益を相殺することを保証します。市場の成長に伴って投資対象が成長することは一定の範囲内で達成できますが、市場が下落してもリスクや損失はありません。
上記のXNUMXつの方法は、巨額の資本を保有する一部の金融会社に特に適しています。その中で、アメリカの年金会社と保険会社がその矢面に立たされています。年金管理と保険料保証のため、これらの企業は元々強力であり、巨額の資本準備金を持っている必要があります。健全な市場競争と相まって、自然の強さの利点。今日、米国で最高のインデックス保険会社は、年間収益を達成することができます7-11％待っていません。配当金を支払う保険会社よりもはるかに高いだけでなく、そのパフォーマンスは市場の一貫した過去のパフォーマンスと最適化されたアルゴリズムモデルに依存し、会社自体の収益性とは関係ありません。より客観的で実際のリスクが低くなります。
最後に、「低リスク配分」は弱気相場でのみ必要とされるわけではありません。資産が増えるにつれ、主観的な管理を必要としない、古くて弱く、リスクの低い資産がますます重要になり、不可欠になっています。皮肉なことに、私たちの脳とエネルギーが弱まっているとき、それはまさに私たちが安定性と可能な限り高い収益率を必要とするときです–これは私たちが最も多くの資産を持っている傾向があるからです。
American Insurance、「低リスク配分」のための優れたツール
複利投資とは、文字通り「毎年、利子のある収入」という投資を意味します。期間は少なくとも数十年であり、「資本と利益をつなぐ」ために全力を尽くす必要があります。収益率だけでは、リスクを最小限に抑えるのに十分ではありません。そしてアメリカの保険収益率の利点に加えて、次のようないくつかの最も重要な利点があります。
資本の優位性、ブランド、規模
08年の米国の金融危機では、何百もの企業が投棄されました。当時、リーマンブラザーズ（旧ファンド会社）とAIG（比較的大規模な保険会社）はどちらも非効率的な資本回転というジレンマに直面していました。結局、米国政府はハンサムを保護するために車を放棄しました。AIGを救い、リーマンを放棄し、破産させました。これは、ある国にとって保険会社の重要性を示しています。言うまでもなく、AIGをはるかに超えて確立されたアメリカの保険会社があり、それらの多くは、倒れることができない（倒れるには大きすぎる）段階にさえ達しています。一方、現在市場に出回っているIT巨人は活況を呈していますが、更新と反復を行うIT業界の自然な性質により、会社の交換も非常に迅速であると判断されます。かつての青い巨人IBMはバフェットについて楽観的でしたが、金融危機以降の増加は平均株価指数ほど高くはありませんでした。
人気があるのは良くないというわけではありませんが、何十年にもわたる複利投資では、熱い市場は不安定すぎます。異なる投資目的は同じものではありません。
低コストと低投資
場合保険会社会社の破産を除いて、会社の最大のリスクはコストです。費用は、その国の居住者の平均余命に基づいて決定されます。中国本土は深刻な汚染を受けており、平均寿命は先進国よりもはるかに低く、香港よりもさらに悪いです。したがって、香港の保険は本土の保険よりも1/3安いです。アメリカの保険香港の保険より1/3安い（詳細な分析）。
生命に加えて、保険会社のコミットメントもコストを決定します。一般的に言って、約束が保険会社によって行われる場合、最小の約束はより高価になります。なぜなら、保険会社は顧客にこの約束をするために、最悪の事態が発生することを保証し、会社が利益を上げることを保証するために、顧客がより多くの資本を投資する必要があるからです。これが、参加している保険会社の商品が一般的に高価であり、費用の内訳を示さない理由です。それは会社がいくつの穴を持っているかではなく、その配当モデルが小さな利益を確保するために十分な投資が必要であると決定しているからです。コミットメントが市場の一貫したパフォーマンスによって決定される場合、コストは低くなります。保険会社が追加のリスクを負わなかったからです。しかし、リスクを市場に押し出すことは、リスクが高くなることを意味するものではありません。ご存知のように、米国市場の設立以来、最大の増加と最長の期間は独立した会社ではなく、市場そのものです。
為替リスクはあなたが考えもしなかったものかもしれません
世界の通貨は絶えず下落しており、速度だけが速いです。米ドルは、世界の他の通貨の比較基準として機能します。その為替レートの安定性を置き換えることはできません。多くの中国の顧客が香港から保険を購入するために香港に行きました。より高い収益率と事故に対するより大きな保護の約束に加えて、「ドル決済」は大きな利点です。そうだとすれば、ドルの発祥の地である米国に資産を割り当てるのは、一度きりのことではないでしょうか。
まとめると、保険と呼ばれていますが、アメリカの保険国内保険と比較すると、収益率やリスク係数の点では、実際にはまったく異なる投資商品です。
アメリカの保険、アメリカ人だけでなく購入できる
アメリカの保険たくさんの利点があるのに、なぜそれがうまくいかなかったのですか？実際、米国の保険業界は長い間「閉鎖された家」の状態にあり、国の非居住者に保険サービスを提供していません。米国では資産の収入にも多くの制限があります。
しかし、この状況は過去数年で変化しました。
巨大経済国としての中国の台頭は、世界中の注目を集めています。アメリカの保険会社も時代とともに進んでおり、外国の顧客に国内の居住者と同じサービスを提供する傾向がますます高まっています。かつては、一般的に誰もが信じていた米国への申請拒否が可能になりました。難しいアプリケーション要件はますます簡単になっています。観光ビザと中国の資産収入の証明があれば、米国で最も競争力のある大企業の保険プランに申し込むこともできます。
中国に最も近い米国本土のグアムは、米国本土よりも内陸部に近い。米国で保険を購入することの難しさは、香港やマカオよりもそれほど大きくありません。残念ながら、この傾向を知っているブローカーはまだ非常に少なく、アメリカの保険を利用できると主張する香港のブローカーでさえ、それについてあまり知りません。
米国の保険、あなたまでの距離は短距離チケットです。
