Publicado por (12/28/2018 )兩個月前，德意志銀行（德銀）發布了驚人的統計發現：截至10月末，89%的資產今年累計負回報，佔比為1920年以來最高。
El viernes 12 de diciembre, hora del este, Deutsche Bank emitió un informe para actualizar las terribles cifras mencionadas anteriormente: A partir del jueves 21 de diciembre, el precio se ajustó en dólares estadounidenses.La proporción de activos con rentabilidades negativas acumuladas este año ha llegado al 93%.En los datos sobre la proporción de rendimientos negativos rastreados por Deutsche Bank,Este es el porcentaje más alto desde que comenzaron los registros en 1901.
Jim Reid, Director Gerente y Jefe Global del Grupo de Estrategia de Crédito Fundamental de Deutsche Bank, señaló en el informe que el siguiente gráfico, que registra la proporción de activos denominados en USD con rendimientos negativos, es el gráfico de mayor demanda este año.2018 fue el peor año registrado para esta métrica, peor que la Gran Depresión del siglo pasado.
Quizás lo más intrigante es que Deutsche Bank también señaló que el desempeño de cada activo era completamente diferente hace un año.2017 años, Solo el 1% de los activos tiene un rendimiento negativo sobre el dólar estadounidense durante todo el año (de hecho, solo hay un tipo de bono filipino), que es el más bajo registradoEs el mejor año.
En tan solo un año, el comportamiento de los activos se ha ido al otro extremo.Deutsche Bank cree que esto puede no ser una sorpresa. Debe tenerse en cuenta que durante este período, los bancos centrales de las principales economías desarrolladas han pasado del pico de la QE global a una flexibilización restrictiva de amplio alcance.
Casualmente, a principios de esta semana Morgan Stanley también señaló en el informe que 2018 fue el peor año de la historia, diciendoExcepto el efectivo, todas las clases de activos están cayendo,También dijo: "Si alguien quiere averiguar por qué es tan difícil invertir en múltiples activos este año, no hay necesidad de encontrar ninguna razón".No hay donde esconderse este año. "
El siguiente es un gráfico de los rendimientos anuales denominados en USD de Morgan Stanley para cada activo. Las estadísticas de este año son al 12 de diciembre.
De hecho, después de que Morgan Stanley publicó el gráfico anterior, las acciones estadounidenses cayeron drásticamente después de que la Reserva Federal anunció su decisión de subir las tasas de interés el miércoles.
Los ingresos de S&P alcanzaron un nuevo mínimo de 15 meses el miércoles y jueves, y el Dow tocó un mínimo de 14 meses durante dos días consecutivos. El Nasdaq cerró un 8% por debajo del máximo de finales de agosto el jueves, a un paso de caer. en un mercado bajista técnico.
Este viernes, los tres índices principales abrieron al alza, pero finalmente cerraron colectivamente.El S&P cayó un 7% esta semana, la mayor caída semanal en más de siete años. El Dow y el Nasdaq registraron sus mayores caídas semanales en más de una década desde la crisis financiera. El Nasdaq cayó oficialmente en un mercado bajista.
Deutsche Bank ha señalado en su informe de octubre que cuando los precios de la mayoría de los activos mundiales se encuentren en máximos históricos debido a la relajación monetaria extrema, lo que sucederá más adelante será una caída colectiva.Cuando baja la marea, es más probable que todos los activos tengan rendimientos negativos colectivos durante varios meses, en lugar de cambiar en el feng shui, el mercado de valores es peor que el mercado de bonos, o viceversa.
En el informe de diciembre, Reid dijo que Deutsche Bank espera que 12 sea difícil por las mismas razones que en 2018, pero en el corto plazo, el mercado tendrá un desempeño excesivo y fluctuará demasiado rápido.Pero no hay nada programado.Quizás la forma más probable de extender este ciclo es que la Fed cometió un error de política y no apretó la moneda cuando la inflación aumentó, o la inflación realmente no repuntó. Si la Fed no aumenta las tasas de interés en 2019, la curva de rendimiento puede volverse más empinado, lo que ayuda. Activos riesgosos, prolongan el ciclo.
(Guía estadounidense de seguros de vidaFuente del informe de edición de red:InversiónCanal )
