來自 香港，在最近成為了全世界的焦點。在保險業，中港美保險從業人員的朋友圈也被「香港保險一夜虧空4億，200多投保人拉橫幅維權」 ，「安盛安盛保險爆雷虧4億」這類標題刷了屏，這其中到底是怎麼回事？ 「一夜虧4億」的產品是什麼？為什麼會「爆雷」？美國保險業歷史上也發生過同樣的事情嗎？美國市場是怎麼做的？美國人壽保險指南網進行了第一時間的解讀。
AXA安盛香港爆雷的保險產品是什麼？
該「爆雷」的產品，是AXA安盛保險在香港市場上發售的一款不保本的投連險產品。這款產品叫105投連險Evolution。
什麼是投連險？
投資連結保險是香港保險市場上的保險險種，其保障功能很弱，產品重資產，輕保障，保障部分一般只是保單價值的101%或105%，所以香港投連險也簡稱101、105。
美國人壽保險指南網認為，香港保險市場上的這類投連險產品，更接近一個理財產品，而並非保險產品。其產品原型，對標美國在80年代中期興起的易損件，投資型萬能保險險種。
AXA這款產品為什麼會爆雷？
這一被稱為105投連險Evolution的產品，運作原理和VUL保險產品的運作原理相似－投保人（投資人）購買後，可以透過保單管理機構，選擇不同的基金作為投資標的。
「爆雷」的真正原因是，在Evolution產品中有一支基金，叫做「Hong Kong Investment Fund SP」（香港投資基金，簡稱HKIF），出現了嚴重「違約」，致使投資了這支基金客戶的賬戶價值一夜暴跌95%。據稱，200多名投資者的總損失高達4億港幣。在社群媒體上，「香港保險一夜虧空4億，200多投保人拉橫幅維權」 這類標題刷了屏。
美國歷史上的VUL 產品「爆雷」過嗎？
歷史總是驚人的相似。在美國歷史上，也發生過這類重投資，輕保障，掛著「保險」的名字，「血洗」投保人的故事，和香港安盛保單」爆雷「事件，幾乎如出一轍。
在上個世紀90年代初期，美國股市大漲，消費者為了高回報，聚焦在共同基金，股市和投資型萬能險（易損件）上面，經濟形勢一片大好。
到了1994年，美國債市危機爆發，在這一年長達12個月的時間裡，基準利率被鎖定了1.5%。由於當時的VUL保險產品性能有限，出現歷史也不長，相關條款和功能不完善，投入當時的投資型萬能險VUL保險產品裡的投資者，被低迷的收益和高管理費雙重血洗，可以說是和安盛香港這類產品投保者的遭遇，一模一樣。
美國保險市場的反應與進化
當經過90年代的市場血洗後，投資人發現市場上沒有任何投資是安全的，也才意識到，保險，作為保障產品的重要性。同時，由於慘烈的教訓，消費者開始對投資性產品敬而遠之。相應的VUL投資保險產品的銷量一落千丈，頓時被打入歷史冷宮。
到了2018年，從美國人壽保險指南發布的數據圖表中顯示，VUL投資保險的市場佔有率，僅僅為6%。
1997年，美國保險業開始推出了IUL保險（指數型萬能險）產品。這款產品保證，在市場環境不好的情況下，給投資者保底，作為交換，當市場好的時候，保險公司支付給投資者的利息有上限封頂。有了歷史教訓的總結，和領先的設計理念，提供「保底」功能的指數保險險種，逐漸成為了美國市場的主流產品，也是美國市場首創的保險產品。
文章小結
風度安盛保險的這款產品在香港「爆雷」的案例，對比美國保險業發展歷史可以看出，「日光之下，並無新事」——2019年在香港保險業發生的故事，在25年前的美國，也同樣發生過。但是否吸收了教訓，後面的產品是否進行了改進，這才是投保人關心的問題。
在安盛「爆雷」事件裡，一方面安盛作為挑選這支基金，並將其納入Evolution投資標的的設計方，必然有不可推卸的責任。但另一方面，追求高回報的投資人，似乎總是忘記了保險產品本質上的「保障」功能。
而遠在大洋彼岸的美國保險業和投保人，則吸收了歷史的教訓，按照市場不斷修正，不光推出了注重「保底」功能的指數保險險種市場，也改進了原有VUL保險的投資子賬戶功能和條款，推出了更多保障型的VUL保險，為其他國家和地區的保險市場發展，探索出了一個嶄新的市場方向。
#祝香港好運。
